Prijava

Moja eKapija

Kontakt
NavMenu
Agro Energija Industrija Građevina Saobraćaj Finansije IT/Telekomunikacije Turizam, sport, kultura Zdravstvo Lifestyle Poslije posla
Početna Vijesti

ASP: Država iz hedžinga može izaći sa prihodom ili rashodom

Izvor: Mina Ponedjeljak, 18.10.2021. 15:45
Komentari
Podeli
(Foto: Media Biro)
Država kao klijent u hedžing aranžmanu za kredit za prioritetnu dionicu autoputa Smokovac-Mateševo zavisi od tržišta i nakon dvije godine može ostvariti prihode ili rashode, pokazuje Vladina informacija, koja je u posjedu Akcije za socijalnu pravdu (ASP).

- Imajući u vidu da se transakcija zaključuje sa klauzulom obaveznog raskida nakon dvije godine /Mandatory Termination Clause/ potrebno je istaći da se nakon dvije godine mora sprovesti ili prekid transakcije uz saldiranje tržišne vrijednosti ili njen nastavak uz određene korekcije cijene - precizira se u informaciji od 5. jula, koja se našla pred članovima kabineta premijera Zdravka Krivokapića.

Pravna savjetnica u ASP-u, Ines Mrdović, objasnila je da saldiranje može dovesti do toga da, nakon isteka određenih godina, u ovom slučaju dvije godine, država kao klijent ostvari određeni prihod ili rashod zavisno od promjena na tržištu, a to zavisi od četiri ključne varijable: tekućeg kursa EUR/USD, eurske swop kamatne stope, dolarske swop kamatne stope i marže baznog unakrsnog swopa.

- Da li će se ostvariti određeni prihodi ili rashodi utiču na sve četiri varijable, na koje država kao klijent u poslu ne može uticati, jer je riječ o parametrima koji su diktirani tržištem - navodi se u Vladinoj informaciji.

Kako se objašnjava, ako se transakcija nastavi nakon druge godine, tada se zadržava prethodno ugovoreni kurs EUR/USD i srednja kamatna stopa (takozvana mid rate), dok se naknada banke /charge/ povećava u odnosu na prethodno ugovoreni iznos, zavisno od rizika koji banka procijeni za nastavak transakcije i kreditnog rejtinga zemlje u datom trenutku.

- Da li će strane u poslu produžiti transakciju i nakon dvije godine zavisi od interesa obje strane da se takav nastavak realizuje, a ono što je važno je da nijedna od strana nije obavezna da nakon ovog perioda nastavi transakciju - navodi se u Vladinoj informaciji.

Tu informaciju pripremilo je Ministarstvo finansija i socijalnog staranja, a ona pokazuje da su tokom juna vođena tri kruga preliminarnih pregovora sa međunarodnim investicionim bankama, tokom kojih je zainteresovanost banaka pala sa najmanje 1,3 milijarde ponuđenog dolarskog iznosa na 699,6 miliona dolarskog iznosa za valutnu razmjenu.

U prvom preliminarnom krugu, 2. juna, interesovanje je iskazalo sedam banaka, ukupan ponuđeni dolarski iznos je oko 1,3 milijarde (jedna banka nije dostavila iznos), prosječna kamata je 0,83%, odnosno od 0,73% do 0,96%.

U drugom preliminarnom krugu, 28. i 29. juna, javilo se pet banaka, koje su ukupno ponudile preko 1,2 milijarde, dok je prosječna kamatna stopa 0,86%, odnosno od 0,76% do 1,05%.

Treći preliminarni krug, 30. juna, donio je interesovanje tri banke, ponuđeni dolarski iznos je 699,6 miliona, prosječna kamata 0,8%, odnosno od 0,79% do 0,82% , a nakon toga je Vlada dala "zeleno svijetlo" da se uđe u zvanične pregovore sa investicionim bankama.

Informacija detaljnije i hronološki prikazuje da je Ministarstvo obavijestilo 2. juna sedam investicionih banaka o namjeri da realizuje hedžing, sa zahtjevom da dostave preliminarne uslove, odnosno indikacije. Pregovori o hedžingu su inače obnovljeni u martu, a pokrenuti su od bivše Vlade 2019. godine. Poziv je upućen ka bankama Deutsche, Goldman, Intesa Saopaolo, JP Morgan, Merrill, Societe i CITI Bank.

Preliminarni uslovi imali su četiri kriterijuma, odnosno dolarski iznos koji je banka spremna da ponudi, najduži rok transakcije sa ili bez obaveznog saldiranja na dvije, tri, pet i sedam godina (rok za hedžing), zatim takozvanu mid EUR rate, koja označava srednju vrijednost kamatne stope u eurima u vrijeme transakcije, i konačno all in EUR rate, koja obuhvata konačnu vrijednost kamatne stope, kao zbir mid EUR rate i troškova kreditnog rizika (naknade banke).

- U času kada je rađena ta preliminarna ponuda devizni kurs EUR/USD iznosio je 1,219. Banke su u tom prvom krugu ponudile hedžing na dvije godine po kamatnoj stopi od 0,73 do 0,96 odsto, na tri godine kamata je već bila veća i prosječno je iznosila oko jedan odsto - navodi se u saopštenju.

Na pet godina su hedžing ponudile samo dvije banke i to na ukupan iznos od 227 miliona do 336 miliona, a po kamati od 1,19 do 1,24%, dok je na sedam godina zainteresovanost stigla od tri banke, a što je nosilo i veću kamatu - od 1,45 do 1,93%. Ponuđeni novčani iznos bio je 416 miliona do 525 miliona.

Ministarstvo tada pominje hedžing kompletnog kineskog kredita od 944 mil USD i iznosi projekciju da bi po važećem kursu to bilo 774,4 mil EUR.

- Za navedeni iznos bi se izradio amortizacioni plan koji bi odgovarao amortizacionom planu originalnog kredita sa Exim bankom, na 28 jednakih rata, dok bi se na tako utvrđeni dug plaćala kamata od prosječnih 0,8 odsto, koja bi za cijeli period otplate iznosila oko 45 mil EUR - navodi se u informaciji.

U informaciji se dodaje da ono što se takođe zapaža je i činjenica da je većina banaka bila spremna da dostavi indikacije za unakrsni valutni swop sa tzv obaveznim prekidom (mandatory termination) nakon dvije ili tri godine, dok su duži periodi ponuđeni samo od dvije banke.

Ministarstvo je 28. i 29. juna (drugi krug preliminarnog interesovanja) zatražilo od banaka da potvrde dostavljene indikacije, a jedan od kriterijuma tada je bio maksimalni iznos koji banka može da ponudi uz klauzulu o obaveznom prekidu transakcije od dvije godine (hedžing na dvije godine).

Ponude je tada dostavilo pet banaka - Societe, Intesa, Goldman, Merrill i CITI bank. Devizni kurs EUR/USD je iznosio oko 1,192. Kako se navodi u informaciji, u periodu između prvog i drugog kruga došlo je do blagog jačanja američkog dolara i mid rate, pa je to uticalo na blago povećanje kamatnih stopa.

Ministarstvo je 30. juna sprovelo i treći prelimarni krug, a ponude su tada dostavile tri banke - Societe, Goldman i Merrill. Ukupan iznos za hedžovanje bio je 699,6 miliona, ali je i u tom trenutku Ministarstvo pominjalo hedžing od svih 944 mil USD kineskog kredita.

Tek u informaciji od 9. jula pominje se da ukupno trenutno stanje duga kineskog kredita iznosi 818 mil USD, od čega je sa tri banke u međuvremenu hedžovano 699,6 miliona, te je Ministarstvo uputilo novu ponudu ka tri banke i sa Deutsche hedžovalo ostatak do 818 miliona.

- Hedžing aranžmani ugovoreni su sa Goldman bankom na 175 mil USD, Merrill 314,6 miliona, Societe 210 miliona, a Deutsche 118,3 mil USD. Kamatna stopa je od 0,83% do 0,89% - zaključuje se u saopštenju.
Firme:
Vlada Crne Gore Vlada Crne Gore
Ministarstvo finansija Crne Gore Ministarstvo finansija Crne Gore
Tagovi:
Akcija za socijalnu pravdu
ASP
Deutsche bank
Goldman
Intesa Saopaolo
JP Morgan
Merrill
Societe
CITI Bank
Exim banka
Eksim banka
Ines Mrdović
Zdravko Krivokapić
autoput Bar Boljare
izgradnja autoputa
hedžing aranžman
Komentari
Vaš komentar

Naš izbor

Damjanović: Vlada se trudi da maksimalno uspori dinamiku zaduživanja Finansije

Izgradnja druge dionice autoputa koštaće 500 mil EUR - Tenderi krajem 2024. Građevina, Saobraćaj

U toku pregovori za izgradnju druge dionice autoputa - EU odobrila grant od 200 mil EUR Građevina, Saobraćaj

Kinezima krajem sedmice plaćaju 41,19 mil USD za auto-put Građevina, Saobraćaj, Finansije

Izgradnja bulevara od Tivta do Jaza - Novi posao za kompaniju iz Kine duž obale Crne Gore Građevina, Saobraćaj

Kina ne namjerava da uvede Crnu Goru u dužničko ropstvo - Kineske kompanije raspoložene za sve modele saradnje Finansije, Turizam, sport, kultura

Mrdović: Onemogućiti menadžere državnih firmi da sebi određuju enormne otpremnine Saobraćaj, Finansije, Turizam, sport, kultura

Zbog hedžinga država uštedjela oko 5,1 mil EUR na drugoj rati kredita za autoput Građevina, Finansije

Top priče

18.04.2024.  |  Građevina, Saobraćaj

Za sanaciju dva mosta na magistralnom putu Bar-Ulcinj preko 2 mil EUR

Uprava za saobraćaj ponovo je raspisala tendere za sanaciju dva mosta na magistralnom putu Bar - Ulcinj. Vrijednost radova za rekonstrukciju mosta Kruče zadržala se na 1,44 mil EUR sa uračunatim PDV-om. Most Kruče nalazi se na magistralnom putu Bar - Ulcinj, na km 16+200. Kako se može vidjeti u glavnom projektu sanacije, za čiju izradu je bio zadužen Projectman iz Podgorice, nakon analize mogućih rešenja sanacije mosta Kruče, a

18.04.2024.  |  Građevina, Saobraćaj, Finansije

EBRD najavljuje tender za autoput - Vrijednost dionice od Mateševa do Andrijevice 530 mil EUR, banka finansira 200 miliona

18.04.2024.  |  Građevina, Saobraćaj, Finansije

18.04.2024.  |  Agro, Finansije, IT, Telekomunikacije

Danju razvija baze podataka, a noću kulinarske klipove - Kako je magistar kompjuterskih nauka Neno Cooks od kuvanja napravio biznis (VIDEO)

18.04.2024.  |  Agro, Finansije, IT, Telekomunikacije

17.04.2024.  |  Industrija, Saobraćaj, IT, Telekomunikacije

Putevi: Svi korisnici registrovanih crnogorskih TAG uređaja mogu da prolaze kroz sve naplatne stanice u Srbiji

17.04.2024.  |  Industrija, Saobraćaj, IT, Telekomunikacije

17.04.2024.  |  Industrija

Vračar: Ponuda za zakup Željezare nezadovoljavajuća, sve zainteresovane kompanije mogu aplicirati za pregovarački postupak

17.04.2024.  |  Industrija

17.04.2024.  |  Energija, Industrija, Građevina

Zemljište za gradnju vjetroparka u Šavniku zakupiće konzorcijum podgoričkih firmi

17.04.2024.  |  Energija, Industrija, Građevina

17.04.2024.  |  Građevina

Ruski investitor ne odustaje od gradnje rezidencijalnih vila na samom ulazu u Budvu

17.04.2024.  |  Građevina

eKapija+

Vidi sve

18.04.2024.  |  Energija

Zelena (r)evolucija - Budućnost je počela: Predstavljamo vam novi tematski bilten eKapije

18.04.2024.  |  Energija

19.04.2024.  |  Saobraćaj, Finansije, IT, Telekomunikacije

CEFTA SEED plus nastavlja da pruža podršku trgovini kroz digitalizaciju

19.04.2024.  |  Saobraćaj, Finansije, IT, Telekomunikacije

19.04.2024.  |  Agro

Usvojen program gazdovanja šumama vrijedan preko 6,5 mil EUR

19.04.2024.  |  Agro

19.04.2024.  |  Energija

Povezivanje sa jedinstvenim tržištem električne energije EU postaje realnost

19.04.2024.  |  Energija

19.04.2024.  |  Saobraćaj, Turizam, sport, kultura

Usvojena nova uredba za luke, dodatna mogućnosti za investitore

19.04.2024.  |  Saobraćaj, Turizam, sport, kultura

19.04.2024.  |  Finansije, IT, Telekomunikacije

Poreska uprava aktivno radi na digitalizaciji i uvođenju sive ekonomije u legalne tokove

19.04.2024.  |  Finansije, IT, Telekomunikacije

19.04.2024.  |  Finansije

Vuković u Vašingtonu sa predstavnicima najuglednijih kreditnih rejting agencija: Cilj dodatno podsticanje ekonomskog rasta

19.04.2024.  |  Finansije

18.04.2024.  |  Finansije

Modernizacija domaćih platnih sistema je preduslov za širu ekonomsku integraciju

18.04.2024.  |  Finansije

Izdvajamo još...

Infrastruktura
Budva naručila gradnju saobraćajnice kod gradskog groblja Podkošljun - Vrijednost posla skoro pola miliona eura
Traži se izvođač za sanaciju lokalnog puta Pljevlja-Rađevići
Novi tender za rekonstrukciju mosta Kruče na regionalnom putu Bar-Ulcinj - Vrijednost radova porasla na 1,44 mil EUR
Blizu 765.000 EUR za sanaciju mosta Utjin potok na magistralnom putu Bar-Ulcinj
U šta ulagati?
Ove biljke su dobre za zdravlje, ali i za paorsku zaradu
Pet pravila za uspješno ulaganje u investiciono zlato
Ekološka turistička gazdinstva Crnoj Gori: Turizam u harmoniji s prirodom
Šta da uzgajate na malim površinama, a da dobro zaradite?
Poslovni savjeti
Deset pravila koja svaki zaposleni mora da zna
Da li sa vama manipulišu na poslu? - Ovu su znakovi upozorenja
Zaposleni završe samo polovinu zadataka tokom nedelje - Šta je potrebno za veću produktivnost?
Pet ključnih vještina koje mogu da unaprijede vašu karijeru frilensera
Nekretnine - vijesti
U Industrijskoj zoni u Kotoru predviđena izgradnja 250 stanova
Prodaje se imovina Atlas banke - Za zemljište i nekretnine u više crnogorskih gradova najmanje 2,45 mil EUR
Simpo prodaje poslovnu zgradu u Podgorici, početna cijena 2,17 mil EUR
U planu stanovi za zaposlene u sektoru bezbjednosti u Kolašinu - Raspisan tender za finansiranje i gradnju

Rubrike za dalje čitanje

U šta ulagati
Startup
Infrastruktura
Cirkularna ekonomija
Retrospektiva investicija
Intervjui
Filantropi
Poslovni savjeti
Poslovno okruženje
Finansiranje
Ko je ko
Novi propisi
Potpuna informacija je dostupna samo komercijalnim korisnicima-pretplatnicima i neophodno je da se ulogujete.

Zaboravili ste šifru? Kliknite OVDJE

Za besplatno probno korišćenje, kliknite OVDJE

Pratite na našem portalu vijsti, tendere, grantove, pravnu regulativu i izveštaje.
Registracija na eKapiji vam omogućava pristup potpunim informacijama i dnevnom biltenu
Naš dnevni ekonomski bilten će stizati na vašu mejl adresu krajem svakog radnog dana. Bilteni su personalizovani prema interesovanjima svakog korisnika zasebno, uz konsultacije sa našim ekspertima.