RS : Ne bi trebalo da padnu cijene akcija PIF - a

Tržište kapitala Republike Srpske nalazi se pred velikim izazovima jer na proljeće završava dugo očekivani proces transformacije PIF-ova u investicione fondove, koji je na drugim tržištima znao prouzrokovati snažne potrese.

Rok za transformaciju ističe prvo PIF-u "BLB profit", u aprilu 2007., dok je posljednji u nizu "Jahorina konseko", koji proceduru mora okončati do januara 2008. godine. Stručnjaci na tržištu kapitala RS vjeruju da će taj proces dovesti do spajanja nekih PIF-ova usljed nespremnosti za zakonsko usklađivanje portfelja ili potrebe jačanja tržišne pozicije, a ne isključuju i mogućnost likvidacija.

Iako je smanjenje portfelja PIF-ova na nekim tržištima dovelo do nagle ponude i obaranja cijena akcija na berzi, u Komisiji za hartije od vrijednosti RS (KHOV) smatraju da će "crni scenario" u RS spriječiti sve veći broj novih investitora koji dolaze na ovo tržište kapitala.

"Počele su s radom prve kastodi banke, otvaraju se nove brokerske kuće, a najavljeno je i osnivanje dva društva za upravljanje investicionim fondovima, što čini novu industriju na tržištu kapitala. To bi uz postojeće stimulativne poreze trebalo da apsorbuje eventualnu veliku ponudu", ističe Miodrag Jandrić, predsjednik KHOV.

U Udruženju društava za upravljanje PIF-ovima (Infors), takođe, vjeruju da neće biti značajnih poremećaja na tržištu. Smatraju da će im KHOV ostaviti prelazni period kako bi smanjili udjele u preduzećima do utvrđenih 20%.

U KHOV, međutim, ukazuju da PIF-ovi mahom nisu restrukturirali portfelje, iako su "potrošili" četiri i po godine od kada je započeo taj proces. Zbog toga, kako tvrde, neće prolongirati rokove za transformaciju.

Predstavnici PIF-ova i Komisija za hartije od vrijednosti RS imaju različita mišljenja u vezi s tim u koju vrstu investicionog fonda PIF-ovi treba da se transformišu. Dok u PIF-ovima traže mogućnost izbora između zatvorenih i otvorenih fondova, u KHOV su zauzeli stav da transformacija može ići samo u pravcu zatvorenih fondova.