NavMenu

Belex u fokusu - analiza METALS BANKE

Izvor: eKapija Sreda, 11.06.2008. 09:51
Komentari
Podeli

METALS BANKA Novi Sad (MTBN) je osnovana 1990. godine, 2001. godine je pripojila DTD banku Novi Sad, a 2005. godine je pripojila DDOR banku Novi Sad. Na dan 31.12.2007. godine banka ima 21 filijalu, 56 ekspozitura, 2 šaltera i 548 zaposlenih.

Danas Metals banka a.d. ima aktivu od 18.768.878.000 dinara i tržišno učešće od 1,16% na bankarskom tržištu Srbije.

Metals banka spada u grupu manjih banaka. Ova banka je do skora bila vojvođanska banka. Tokom 2006. i 2007. godine imala je agresivnu kampanju u otvaranju novih filijala i uspela je da sebe svrsta među banke koje pokrivaju celu Srbiju.

Metals banka je u budućnosti interesantna za preuzimanje zbog svog zdravog i profitabilnog poslovanja, kompletne bankarske usluge koju nudi i mreže filijala kojom pokriva celo srpsko tržište. Najveći akcionar Metals banke sa paketom od 15,13% akcijskog kapitala je DDOR, koji je u većinskom vlasništvu Italijanske osiguravajuće kuće Fondiaria-Sai.

Fondiaria-Sai ili njena prijateljska kuća ima najbolju poziciju za davanje uspešne ponude za preuzimanje.

Ukupna aktiva banke raste od 2003. do 2007. godine sa 2.249.918.000 dinara na 18.504.325.000 dinara, prosečno 69,36% na godišnjem nivou, odnosno 8,22 puta za ceo period. Ovaj rast je delom od rasta obaveza prema klijentima i delom od prikupljanja sredstava sa finansijskog tržišta emisijom akcija.

Obaveze prema komitentima rastu sa 1.094.795.000 dinara 2003. godine na 8.809.855.000 dinara u 2007. godini što predstavlja rast od preko 8 puta u sredstvima klijenata koja su deponovana u banci.

Neto dobitak po osnovu kamata naknada i provizija koji su osnovni zarađivački potencijal banke pokazuju rast sa 303.972.000 dinara na 1.725.749.000 dinara, dobit posle oporezivanja takođe raste sa 88.245.000 dinara u 2003. godini na drastično većih 1.003.297.000 dinara u 2007. godini.

ROE = dobit/kapital

ROA = dobit/ukupna aktiva

Racio kvaliteta aktive = kamatonosna aktiva/ukupna aktiva

Racio prihoda od kamata = prihodi od kamata/sredstva

Racio rashoda kamata = rashodi kamata/sredstva

Racio operativnih troškova = ostali poslovni rashodi/sredstva

Racio kamatne marže I = neto prihodi od kamate/kamatonosna aktiva

Racio kamatne marže II = prihodi od kamate/kamatonosna aktiva

Racio marže kamate i naknade = neto prihodi od kamata i naknada/kamatonosna aktiva

Metals banka iskazuje povraćaj na kapital ROE značajno iznad proseka sektora tokom celog perioda, od 8,21% tokom 2003. godine do odličnih 17% 2007. godine. Povraćaj na uložena sredstva je takođe iznad proseka i kreće se od 3,92% u 2003. godini do 7,18% u 2007. godini

Racio kvaliteta aktive – učešće kamatonosne aktive u ukupnoj aktivi se nalazi na ne tako sjajnih od 34% do 45% od ukupne aktive i sa druge strane visoko učešće gotovine i gotovinski ekvivalenti na visokih 10% - 20% učešća u ukupnoj aktivi, a to su sredstva koja ne donose prinos. U interesu je banke da maksimizira učešće plasmana komitentima i minimizira gotovinu i gotovinske ekvivalente, depozite kod centralne banke i plasmane bankama (koji plaćaju manje za korišćenje bančinih sredstava od komitenata) u ukupnoj aktivi. U budućnosti bi banka trebala da posveti pažnju iznalaženju načina za bolji plasman sredstava komitentima, i na taj način poveća ovaj racio na poželjnih bar 60% i što je suštinski bitno poveća svoj zarađivački potencijal i ostvari veću dobit za svoje akcionare.

Racio prihoda od kamata se kreće na solidnih od 10,31% do 12,90%. Racio rashoda od kamata se kreće od 1,39% do 3,29%. Ova dva pokazatelja nam govore da banka pribavlja sredstva izuzetno povoljno (po niskoj kamatnoj stopi) i da ih plasira takođe povoljno (po visokoj kamatnoj stopi).

Racio operativnih troškova je relativno visok, od 8,67% do 15,12%. Primetan je pad racia troškova u prethodne dve godine sa 15,12% na 8,67%, ako te troškove pripišemo agresivnom rastu koji je prisutan u poslednje dve godine možemo očekivati pad ovog racia u narednim godinama.

Racio kamatne marže I nam ukazuje na neto prinos na kamatu koji banka ostvari posle plaćanja cene kapitala prema poveriocima u odnosu na kamatonosnu aktivu. Taj prinos je odličnih od 20% do 30% u posmatranom periodu.

Racio kamatne marže II nam ukazuje na bruto prinos na kamatu koji banka ostvari u odnosu na kamatonosnu aktivu. Taj prinos je odličnih od 24% do 33%.

Racio marže, kamate i naknade ukazuje na neto prinos kamata i naknada u odnosu na kamatonosnu aktivu koji su na fantastičnih od 27% do 42% u posmatranom periodu. Kod ovog racia ostvaren je pad u prethodne četiri godine i to je posledica povećanja troškova kamata za pribavljanje sredstava od komitenata što je trend celog tržišta u borbi za štedišu moraju se ponuditi više kamatne stope.

Akcijama Metals banke se trguje na Beograskoj berzi od 20.12.2006. godine kada su akcije u prvom danu porasle za 172,55% na 41.300 dinara. Cena se u narednom periodu kretala do maksimalnih 64.884 dinara u maju 2007. i minimalnih 28.072 dinara u aprilu 2008. godine.

21.05.2008.

CENA 36.500 dinara.

BOOK VALUE 22.934 dinara

P/B 1,59 x

EPS 3.078 dinara

P/E 11,86

E/P 8,43%

Multiplikatori P/B od 1,59 i P/E od 11,86 predstavljeju konzervativno gledanje investitora na akciju verovatno uzrokovano političkom neizvesnošću koja je ispred nas.

Autor teksta

Zoran Drobnjak, portfolio menadžer. zoran.drobnjak@ekapija.com

Komentari
Vaš komentar

Top priče

27.03.2024.  |  Industrija, Saobraćaj, Finansije

Grad ustupa privatnicima više od 30 zemunskih i palilulskih autobuskih linija - Spreman nacrt JPP na deset godina, posao težak pola milijarde evra

Gradske linije na potezima 100 i 700, kao i još nekoliko linija koje prelaze preko Novog Beograda i Zemuna, definitivno će biti ustupljene privatnim prevoznicima. Danas se održava hitna telefonska sednica Privremenog organa grada, na kojoj je od 100 tačaka, najvažnija upravo ona koja se tiče Odluke o usvajanju predloga projekta javno-privatnog partnerstva u obavljanju javnog prevoza na pomenutim linijama. Nacrtom ove odluke predviđeno je

Potpuna informacija je dostupna samo komercijalnim korisnicima-pretplatnicima i neophodno je da se ulogujete.

Zaboravili ste šifru? Kliknite OVDE

Za besplatno probno korišćenje, kliknite OVDE

Pratite na našem portalu vesti, tendere, grantove, pravnu regulativu i izveštaje.
Registracija na eKapiji vam omogućava pristup potpunim informacijama i dnevnom biltenu
Naš dnevni ekonomski bilten će stizati na vašu mejl adresu krajem svakog radnog dana. Bilteni su personalizovani prema interesovanjima svakog korisnika zasebno, uz konsultacije sa našim ekspertima.